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### PX期货周涨4.36%冠绝商品，短期韧性获机构看好 近期，国内商品期货市场表现分化，其中对二甲苯（PX）期货表现尤为抢眼。截至最新交易周，PX期货价格周涨幅达4.36%，领涨大宗商品板块，成为市场关注的焦点。这一显著涨幅不仅反映出其基本面的强劲支撑，也体现了市场资金对能化产业链上游品种的短期看好情绪。 #### 价格表现强劲，领跑商品市场 PX期货在本周走出独立行情，显著跑赢其他能化品种及工业品大类。从单日表现看，其主力合约多次出现增仓上行态势，成交量同步放大，显示资金参与热情较高。与PTA、乙二醇等下游产品相比，PX的强势一定程度上得益于成本推动和自身供应偏紧的双重支撑。 #### 多重因素助推价格上涨 本次PX价格走强，主要受益于以下几方面因素： 一是 **国际原油价格震荡上行**。作为石化产业链的源头，原油价格近期受地缘政治及OPEC+供应策略影响延续偏强走势，为PX提供了成本支撑。 二是 **PX供应端存在短期扰动**。亚洲地区部分生产装置近期处于检修状态，导致市场现货流通量偏紧。此外，国内PX社会库存水平较前期有所下降，进一步提振市场情绪。 三是 **下游聚酯需求保持韧性**。尽管纺织行业传统旺季尚未完全到来，但聚酯工厂开工率维持在相对高位，对PX的刚性需求仍存，一定程度上缓解了市场对需求疲软的担忧。 #### 机构观点：短期仍具上行动力 多家机构分析指出，PX短期内仍具备较强的价格韧性。国投安信期货能化分析师认为，PX加工差仍有修复空间，加之原油价格难有明显下跌，成本推动逻辑仍在延续。华泰期货也在报告中指出，PX供需结构在中短期仍偏紧，价格支撑较强。 不过也有市场人士提示，需关注下游PTA行业的利润状况和终端纺织订单的实际复苏情况。若成本压力无法顺利传导至下游，PX持续上涨的空间或将受限。 #### 展望：关注供需格局变化 总体来看，PX期货在短期内仍有望维持偏强震荡。后续需重点关注亚洲地区PX装置的开工动态、原油价格走势以及下游聚酯需求的持续性。若原油市场未出现大幅回调，且PX供应未能快速恢复，价格韧性有望延续。 另一方面，随着未来新增产能的逐步投放，PX中长期供需结构或将渐趋宽松，届时价格上行阻力可能加大。建议投资者密切跟踪行业基本面变动，把握波段机会的同时注意防范波动风险。 PX此番强势上涨不仅体现出能化产业链价格传导机制的复杂性，也反映出市场对短期供给扰动的敏感反应。在大宗商品市场整体震荡的背景下，这一类别的突出表现无疑为投资者提供了新的关注方向。